Rysslands nationella välfärdsfond

2 AI-dialog

Om den ryska nationella välfärdsfonden

AI-fråga 1: vad är det mest troliga scenariot för den ryska nationella välfärdsfonden?

Det mest troliga scenariot för den ryska nationella välståndsfonden (NWF) är fortsatt uttömning, med intensiva finanspolitiska påfrestningar och beroende av fonden för att täcka växande budgetunderskott under 2025. Ekonomer och officiella prognoser varnar brett för att, även om Kreml har försökt fylla på fonden, kan dess likvida tillgångar vara förbrukade eller kraftigt minskade till 2026 om nuvarande trender fortsätter.[10][11][12][13]

### Aktuell situation

- De likvida tillgångarna i NWF har minskat kraftigt, från nivåer före kriget på cirka 113 miljarder dollar i början av 2022 till omkring 52,6 miljarder dollar (4,13 biljoner RUB) i juli 2025, och så lågt som 36 miljarder dollar tidigare under året.[13][14]
- Denna nedgång beror på upprepade uttag, ihållande höga utgifter relaterade till kriget och lägre oljeinkomster orsakade av globala prisförändringar och sanktioner.[11][15][10]
- Det ryska finansministeriet prognostiserar att fondens likvida tillgångar kan stiga tillbaka till 7,3 biljoner RUB (3,4% av BNP) vid slutet av 2025, men detta är beroende av oljeprisutvecklingen och lyckade påfyllningar från försäljning av främmande valuta och guld.[10]

### Centrala risker

- Det federala budgetunderskottet för 2025 beräknas nu till cirka 3,79 biljoner RUB, mer än tre gånger det ursprungliga planen, vilket leder till stort behov av användning av fondens tillgångar.[16][10]
- Experter från den ryska presidentens akademi och Gaidar-institutet varnar för att om nuvarande utgifts- och intäktstrender fortsätter kan fondens likvida del vara förbrukad till 2026.[12][11][13]
- Sanktioner och fallande oljepriser begränsar Kremls möjligheter att fylla på fonden, vilket gör NWF allt mer till en nödlösning snarare än en långsiktig lösning.[15][13]

### Trolig utveckling för 2025–2026

- Fortsatta uttag från NWF för att täcka underskott och finansiera infrastruktur eller krigsutgifter, med ytterligare 447 miljarder RUB redan planerad för budgetändamål under 2025.[17][16][10]
- Även med tillfälliga påfyllningar (såsom överföring av yuan och guld) är expertutlåtandet att Ryssland riskerar att tömma den likvida delen av NWF, och projektioner pekar mot uttömning eller kraftig minskning till 2026.[11][12][13]
- Den ryska regeringen diskuterar nu öppet förändringar i policyn, inklusive en gradvis omställning bort från oljeberoende, försiktighet kring ytterligare skattehöjningar och ökad kontroll över statens utgifter.[18]

All information bygger på aktuella ekonomiska analyser och rapportering om fondens status och framtid.

[10](https://www.intellinews.com/kremlin-to-replenish-national-welfare-fund-by-rub1-3tn-in-june-enough-to-cover-the-budget-deficit-despite-oil-revenue-pressures-389564/)
[11](https://www.themoscowtimes.com/2025/06/09/russias-national-welfare-fund-at-risk-of-depletion-by-2026-economists-warn-a89395)
[12](https://www.reddit.com/r/KafkaFPS/comments/1lfsklc/%D1%84%D0%BD%D0%B1_%D1%80%D0%BE%D1%81%D1%81%D0%B8%D0%B8_%D0%BC%D0%BE%D0%B6%D0%B5%D1%82_%D0%B1%D1%8B%D1%82%D1%8C_%D0%B8%D1%81%D1%87%D0%B5%D1%80%D0%BF%D0%B0%D0%BD_%D0%B2_2026_%D0%B3%D0%BE%D0%B4%D1%83/)
[13](https://www.gmfus.org/news/why-sanctions-russia-are-working-and-must-continue)
[14](https://tass.com/economy/1985433)
[15](https://united24media.com/war-in-ukraine/russias-war-chest-is-drying-up-how-sanctions-and-oil-prices-bite-into-the-national-wealth-fund-9599)
[16](https://www.reuters.com/en/russia-plans-tap-fiscal-reserves-balance-2025-budget-finance-minister-says-2025-05-06/)
[17](https://www.pravda.com.ua/eng/news/2025/06/27/7519033/)
[18](https://theins.ru/en/economics/284356)

Skribent

Svar via Perplexity Pro 25.09.15. AI-fråga på engelska och sedan översatt. Accepterat av redaktionen i BiBB.

Publicerades: 2025.09.15 Uppdaterades: ....