IDstory /The Conversation/ + Tags

Brexit minskade Londons finansiella inflytande och makt

(2026.03) How Brexit reduced the City of London’s financial clout – new research

Referenser | Skribent | Kommentarer (0)

Hela poängen med Brexit var att förändra Storbritanniens relation till Europa. En av de mindre synliga förändringarna har skett på finansmarknaderna och påverkar både pensionsfonder och lånekostnader. Före folkomröstningen gällde att när Londons aktiemarknad nös, fick Europa en förkylning. Nu visar vår forskning att den finansiella relationen mellan Storbritannien och EU har vänt.

Från media- och forskarsajten The Conversation
Lista och Ämneskatalog ( 190 )
Ekonomi Europa Geopolitik

Förändringen kom efter decennier av London som centrum för europeisk finans – och som en så kallad ”nettoutfärdare” av finansiella chocker. Det innebar att förändringar på Londons börs omedelbart påverkade investerare i Paris, Frankfurt och Milano. Londons institutionella band till den europeiska inre marknaden utgjorde grunden för detta finansiella ledarskap.

För att undersöka om denna nivån av inflytande kvarstod efter Brexit, analyserade vi dagliga rörelser på aktiemarknaderna i nio europeiska länder och jämförde två femårsperioder: före Brexit-omröstningen (2011–2016) och efter att Storbritannien lämnat EU (2020–2025).

Jämförelsen använde ett specialiserat finansiellt mått, ett så kallat ”nettovolytilitetsspridningsvärde”, som mäter skillnaden mellan den mängd risk (volatilitet) en viss marknad sänder ut och den som den tar emot från andra marknader.

Resultaten var tydliga. Före Brexit hade Storbritannien ett nettovolytilitetsspridningsvärde på +11,8, vilket betyder att det skickade ut betydligt mer finansiell turbulens till Europa än det tog emot. Efter Brexit sjönk värdet till –5,5. Storbritannien absorberar nu fler chocker från Europa än det sänder ut, vilket gör landet till en nettomottagare av volatilitet.

Detta beror till stor del på att europeiska investerare slutat reagera lika starkt på brittiska marknadssignaler som tidigare. Storbritanniens finansiella chocker inträffar fortfarande – de spelar bara mindre roll för resten av kontinenten. Under samma period ökade Tysklands sändande inflytande med nästan 50 %, och Italien gick från att vara en chockdämpare till att bli den näst mest inflytelserika marknaden i systemet.

Storbritannien tappar finansledarskap

När London var en finansiell ledare i Europa formade dess marknadssignaler hur kontinentala investerare värderade risk över gränserna. Det gav staden extra inflytande över kapitalflöden, lånekostnader och investeringsbeslut. Nu när detta inflytande har försvagats sträcker sig konsekvenserna långt bortom Citys kontor.

Brittiska företag som försöker få kapital från europeiska investerare kan möta högre kostnader, eftersom europeiska marknader nu är mindre mottagliga för brittiska prissignaler. Ett brittiskt pensionsbolag som investerat i europeiska aktier får till exempel sina avkastningar mer beroende av utvecklingen i Frankfurt eller Milano än av signalerna från marknaden i London – trots geografisk närhet.

Dessutom har Storbritannien mindre inflytande över de finansiella villkor som styr gränsöverskridande handel och investeringar – villkor som i förlängningen påverkar jobb, bolån och levnadskostnader.

Byte av plats

Den fysiska infrastrukturen berättar en liknande historia. Efter Brexit flyttade mer än 440 finansföretag åtminstone delar av sin verksamhet från Storbritannien till EU, och tog med sig över 900 miljarder pund i banktillgångar – inklusive företagslån, investeringsportföljer och kontanta reserver – motsvarande omkring 10 % av det brittiska banksystemet.

Som del av denna övergång ersattes inte London av en enda stad, utan av flera europeiska finanscentra (bland annat Frankfurt, Paris och Dublin) som alla absorberade tillräckligt med aktivitet för att omforma nätverket. Och även om London fortfarande är ett stort internationellt finanscentrum har dess gränsöverskridande band med Europa försvagats.

Kan London vinna tillbaka sitt inflytande?

Det är osannolikt. Detta var inte en tillfällig nedgång orsakad av marknadspanik. Den övergripande sammankopplingen mellan Europas finansmarknader har knappt förändrats. Det europeiska finansiella nätverket har inte krympt – det har bara omorganiserats. Länder som Tyskland och Italien har helt enkelt tagit över det utrymme som Storbritannien lämnat efter sig.

Det nya systemet, drivet av juridiska förändringar, flyttar och regleringsmässig divergens inom finansiella tjänster, visar nu inga tecken på att förändras.

Platser som Frankfurt har klarat sig bra sedan Brexit. NorthSky Films/Shutterstock

Och även om den senaste brittisk-europeiska toppmötet visar att båda parter vill ha närmare band, har dessa ansträngningar hittills främst fokuserat på handel med varor och säkerhet snarare än på finansiella tjänster. Tills denna ”reset” når City ser Londons försvagade roll på de europeiska marknaderna ut att bestå.

Inget av detta betyder att London är slut som finanscentrum. Men inom det europeiska nätverket har Storbritanniens roll förändrats i grunden. Landet har gått från att sätta tempot till att följa rytmen från andra håll. Och för ett land som byggt en stor del av sin postindustriella ekonomiska styrka kring finansiella tjänster, är det en betydande förändring.

Referenser

Skribent

Amr Saber Algarhi, Senior Lecturer in Economics, Sheffield Hallam University

Adeola Y. Oyebowale, Assistant Professor in Banking, University of Doha (Qatar) for Science and Technology

Kommentarer

  1. Din kommentar // Namn, titel (2026....)

The Conversation: 2026.03.30 Publicerades i BiBB: 2026.04.11



SMS:a en kommentar
genom att klicka här [ öppnar din app ] SMS:a en kommentar till 076 034 32 20 eller mejla.

Kategorier 25 The Conversation 190 2 flags

QR-code


Förslag till förbättringar av BiBB är välkomna



You know a lot, we may add a little®